200億ドルの関税引き受け、LED産業チェーンへの影響

2,000億ドルの関税が徴収され、LED業界のチェーンにどのような影響

9月17日、トンプット大統領は、中国製品の2000億ドル相当の関税を10％引き上げ、9月24日から年末まで正式に実施すると発表した。 この税率は新年から25％に引き上げられます。 中国側は、米国の決定を前もって準備していたが、早期に反対する必要があると述べた。 しかし、トランプはまた、中国側が反対した場合、すぐに別の267000000000ドルを追加し、警告を発した。

Trumpが勃発した貿易紛争は激化し、LED産業は残念なことに影響を受け深刻な影響を受けています。

照明産業を含む2000億米ドルの税額は約80億米ドルです。 その結果、照明産業の上流に関連するLED産業チェーンに間接的に影響を及ぼす可能性があるのは80億であり、開業医や資本市場によるLED産業の見通しには悲観的で失望を招く。

しかし、あなたが影響の範囲と規模を定量化できない場合、悲観主義や楽観主義は一種の感情カタルシスとしか見なされず、正しい判断と意思決定には役立ちません。

中米貿易戦争の発展を振り返ってみると、洗濯機と太陽光発電業界の課税が始まったとき、ほとんどの人は貿易戦争に同意しなかった。 500億ドルの関税率リストが掲載されるまで。

1.1関税率表の第1ラウンドに含まれるLED品目

関税率表の最初のラウンドが出たとき、主なLED関連コードは主に3項目であり、これらの品目は消費者に直面していないLED産業の産業中間体であった。 川下の顧客は主に照明メーカーでした。 適用製品のメーカーは、米国の中国の年間輸出は大きくありません。

これは、米国で照明を製造する企業は非常にまれであり、CREEは家族であり、いくつかの照明製品は依然として米国で生産されているからです。 しかし、ほとんどの照明ブランドは中国のファウンダリーで生産され、その後完成品として米国に販売されています。

一般に、このバッチの関税は非常に高いものの、LED業界への影響は非常に限られています。 年間の中米貿易額は2億ドルを超えていません。

1.2関税の第2ラウンドに含まれるLED関連品目

この関税ラウンドに関わる関税は非常に広範囲です。 LED関連の照明産業では、30以上の製品がカタログに掲載されており、中国と米国の年間貿易量は約80億ドルです。 それが10％か25％の関税であろうと、それは中米の照明産業の貿易に大きな影響を与えるでしょう。

LED業界の2,000億米ドルの関税の影響と感度測定

2.1関税率の測定

LEDインサイドの計算によると、短期的には、生産を調整する輸出側の中国メーカーの困難のために、彼らは約15億ドルの関税を負担する。

中期的には、供給者として行動する中国の製造業者が米国への輸出の量と量を柔軟に調整する能力があるため、中国の輸出業者と米国の消費者は関税を共有する。

長期的には、製造業者は完全な供給の柔軟性を持っているため、第三者による生産または米国市場からの撤退を通じて関税を完全に免れることができます。 その結果、米国市場の製品価格は国際市場価格よりも高くなります。

したがって、製造業者の観点から、損失の長期的なシェアは実際には非常に限られています。

2.2 LED照明産業チェーンに対する2,000億ドルの関税によるスケール損失の感度分析

中国の輸出業者の損失シェアに基づいて、LED産業チェーンの実際の影響を定量化するために、関連するLEDサプライヤの感度分析を異なる時間枠に従って行うことができます。

各列は異なる市場シェアの状況を表し、各行は異なる期限と関税レベルで異なる業界チェーンを表し、表の数値は異なるシナリオを表し、現在の2000億の産業チェーンの業界を表します米国の影響ドル関税。

3次元地図でより明確に見ることができ、関税レベル25％の包装工場が比較的大きな影響を与えます。 チップリンクは、パッケージよりもパッケージ全体に与える影響が小さくなります。

例えば、照明用LEDチップの市場規模は約110億ドルです。 会社の売上高が10億元に達し、LEDチップの市場占有率が10％であるとします。 短期的には、10％の関税水準では、マージンが減少する。 注文は約360万ドルで、25％の関税レベルではわずか800万ドルです。 売上高10億人民元への影響は重要ではありません。

パッケージングプロセスは、照明産業チェーンのコスト構造の割合が高くなるため、比較的影響を受けます。 しかし、包装メーカーの市場シェアは、市場シェアが10％に達しても一般的に高くはなく、短期間で10％の関税レベルでの注文の限界がわずか11百万ドルであり、25％の関税率それはわずか2300万です。 米ドル。

市場シェアの小さい他の企業は、より影響を受けます。

中長期的には、製造調整やその他の回避方法による製造業者の実際の影響は、あまり明らかではありません。

概要

我々の分析では、LEDの上流産業への関税の影響は最小限であると結論付けているが、LED産業チェーンが感じる実際の圧力は自明ではない。 ここでの違いは何ですか？

産業連鎖内の需要と供給の不均衡は、もちろん非常に重要な内因ですが、貿易戦争の心理的影響も重要な要素です。

ターミナルブランドは、貿易戦争の機会を利用して、コスト圧を下げて上流のサプライチェーンに渡す機会をとることがよくあります。 貿易戦争の恐れから、サプライチェーンのすべてのリンクは、より慎重になり、在庫レベルを下げ、インベントリをクリアするために低価格で販売し、その結果、関税ショックの実際の影響をはるかに超える需要の急激な減少をもたらしました。

しかし、これは、関税の実際の影響が解決された後、基本的な消費者の需要が消えず、将来の拘束力のあるリバウンドの需要とサプライチェーンの補充ストックが強いかもしれない一方で、心理的影響は打ち消されることを意味する。